O número que todo mundo repete
Você provavelmente já ouviu que "90% dos traders perdem dinheiro". O número circula sem fonte. O dado medido no Brasil é pior.
Pesquisadores da FGV acompanharam as pessoas que começaram a fazer day trade em contratos futuros de índice na B3 entre 2013 e 2015 e insistiram por pelo menos 300 pregões. Resultado: 97% perderam dinheiro. Só 0,4% ganharam mais do que um caixa de banco, cerca de US$ 54 por dia [1].
The number everyone repeats
You have probably heard that "90% of traders lose money". The figure circulates without a source. The measured data from Brazil is worse.
Researchers at FGV followed people who started day trading index futures on B3, Brazil's exchange, between 2013 and 2015 and persisted for at least 300 sessions. Result: 97% lost money. Only 0.4% earned more than a bank teller, about US$54 a day [1].
El número que todos repiten
Probablemente has oído que "el 90% de los traders pierde dinero". La cifra circula sin fuente. El dato medido en Brasil es peor.
Investigadores de la FGV siguieron a las personas que empezaron a hacer day trading en futuros de índice en la B3, la bolsa brasileña, entre 2013 y 2015 y persistieron al menos 300 sesiones. Resultado: el 97% perdió dinero. Solo el 0,4% ganó más que un cajero de banco, unos US$ 54 al día [1].
Proporções do estudo de Chague, De-Losso e Giovannetti [1]. Cada ponto = 1 pessoa.Proportions from Chague, De-Losso and Giovannetti [1]. Each dot = 1 person.Proporciones del estudio de Chague, De-Losso y Giovannetti [1]. Cada punto = 1 persona.
Não é azar. É estrutura.
- Custo fixo por operação. Spread, corretagem e impostos são cobrados em toda entrada e saída. Quem opera muito precisa ganhar muito só para empatar.
- Quem está do outro lado. A contraparte costuma ser um profissional ou um algoritmo, com mais informação, mais velocidade e custo menor.
- Persistir não resolve. Em Taiwan, Barber e coautores estimaram que 97% dos day traders tendem a perder dinheiro no futuro, e mostraram que muitos continuam operando mesmo depois de acumular perdas [2].
O que fazer com isso
A pergunta honesta não é "qual setup funciona". É "qual é a minha vantagem comprovada sobre quem está do outro lado, depois dos custos". Sem uma resposta com números, o custo vence.
Persistir só é virtude quando os números mostram que você está melhorando.
// do mercado para a vida: o axioma 11 diz que, se algo não dá certo, insistir por orgulho não é estratégia. Vale para operações, projetos e negócios.
It is not bad luck. It is structure.
- A fixed cost per trade. The spread, fees and taxes are charged on every entry and exit. Those who trade a lot must earn a lot just to break even.
- Who is on the other side. The counterparty is usually a professional or an algorithm, with more information, more speed and lower costs.
- Persistence does not fix it. In Taiwan, Barber and co-authors estimated that 97% of day traders are likely to lose money in the future, and showed that many keep trading even after piling up losses [2].
What to do with this
The honest question is not "which setup works". It is "what is my proven edge over whoever is on the other side, after costs". Without an answer in numbers, costs win.
Persistence is only a virtue when the numbers show you are getting better.
// from the market to life: axiom 11 says that if something does not work, insisting out of pride is not a strategy. It applies to trades, projects and businesses.
No es mala suerte. Es estructura.
- Un costo fijo por operación. El spread, las comisiones y los impuestos se cobran en cada entrada y salida. Quien opera mucho necesita ganar mucho solo para empatar.
- Quién está al otro lado. La contraparte suele ser un profesional o un algoritmo, con más información, más velocidad y menos costo.
- Persistir no lo resuelve. En Taiwán, Barber y coautores estimaron que el 97% de los day traders probablemente perderá dinero en el futuro, y mostraron que muchos siguen operando incluso después de acumular pérdidas [2].
Qué hacer con esto
La pregunta honesta no es "qué setup funciona". Es "cuál es mi ventaja comprobada sobre quien está al otro lado, después de costos". Sin una respuesta con números, el costo gana.
Persistir solo es una virtud cuando los números muestran que estás mejorando.
// del mercado a la vida: el axioma 11 dice que, si algo no funciona, insistir por orgullo no es una estrategia. Vale para operaciones, proyectos y negocios.
ReferênciasReferencesReferencias
- Chague, F., De-Losso, R. & Giovannetti, B. (2019). Day Trading for a Living? Working paper, FEA-USP / FGV. ideas.repec.org
- Barber, B. M., Lee, Y.-T., Liu, Y.-J., Odean, T. & Zhang, K. (2020). Learning, Fast or Slow. The Review of Asset Pricing Studies, 10(1), 61–93. ideas.repec.org